近二個月內(nèi)，水羊股份多次官宣動作頻頻，涉及多宗品牌收購及加碼線下布局。今日，從相關(guān)媒體處獲悉，水羊股份又出手投資了杭州崧洋生物科技有限公司旗下子品牌戴摩道克。
連續(xù)大手筆的投資不免讓人產(chǎn)生聯(lián)想，水羊股份是否試圖在短期內(nèi)快速地走出增收不增利的窘境。
8月中旬，水羊股份發(fā)布半年報及公司二季度業(yè)績報告，報告顯示二季度公司業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，營業(yè)收入 11.56億元，同比下滑11.22%，凈利潤4100萬元，同比下滑29.38%。半年報歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為7308萬元，同比下滑7.13%。
水羊股份再次陷入了增收不增利的困境。
潛在危機(jī)開始暴露
水羊股份是一家以自主品牌為核心，自主品牌與代理品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動的化妝品公司。自有品牌方面擁有“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御”、“花瑤花”、 “VAA”、“HPH”等，主營品牌為“御泥坊”。但從公開的財報數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，主營的面膜品類不好賣了，面膜營業(yè)收入近3億，比上年同期減少了28.69%。
另一方面，水羊股份的銷售費(fèi)用則越來越高。今年上半年，水羊股份銷售費(fèi)用為9.49億元，同比增長10.10%，其中銷售費(fèi)用率高達(dá)43.09%。銷售凈利率則是由去年同期的4.18%下降了0.45個百分點(diǎn)，到3.73個百分點(diǎn)，巨額的銷售費(fèi)用也在吞噬著利潤率。
渠道方面，主品牌御泥坊可以說是成長于淘寶的淘品牌，水羊股份銷售以線上為主，包括天貓、淘寶、京東及公司自營商城“御泥坊-官方自營商城”、“水羊潮妝”、“水羊直供”等平臺。從財報也能看出，線上仍是水羊股份最主要的收入陣地。但是，第二季度水羊股份淘系平臺收入下跌16.5%至8.7億元，上半年淘寶店鋪僅凈增加12家，關(guān)店數(shù)量則高達(dá)37家。
可以說，多方面的危機(jī)正逼近水羊股份，尋找增長曲線解除危機(jī)成了最迫切的事。
多方布局，第二增長曲線到底在哪？
有分析認(rèn)為，水羊股份此次投資戴摩道克在一定程度上是布局功能性護(hù)膚品賽道，對標(biāo)薇諾娜等主打肌膚修護(hù)功效的護(hù)膚品牌。
從目前水羊股份代理及收購的品牌結(jié)構(gòu)和賽道來看，很好地彌補(bǔ)了公司自主品牌盈利能力差、定位中低端的不足。通過適時的布局戰(zhàn)略投資，讓水羊股份擁有了法國高奢抗衰品牌 EDB以及法國輕奢品牌 PierAuge ，填補(bǔ)了公司在自主高端品牌的空缺，豐富品牌矩陣、品類賽道。
這種從代理業(yè)務(wù)到完成收購成為公司自主品牌的戰(zhàn)略操作，水羊股份表示能促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。
另一方面，通過完成對高端品牌的收購，對于水羊股份在自有品牌研發(fā)方面也有明顯的價值。2022年上半年財報顯示，投入研發(fā)費(fèi)用超過四千萬元，同比大幅增長40.4%。
發(fā)布全球高端美妝集合店“水羊堂”，則可視為是應(yīng)對線上渠道頹勢的另一新的增長渠道。
消息顯示，“水羊堂”將于今年10月1日在長沙落地首家概念店，銷售旗下經(jīng)營及代理的跨境美妝品牌。屆時，天貓國際水羊堂海外旗艦店將同步開業(yè)。
不過，自去年起，因疫情原因，部分美妝集合店品牌都停止了擴(kuò)張開店，不少美妝集合店還紛紛關(guān)門停業(yè)。那么，這時，水羊國際入局美妝集合店是否明智呢，其獨(dú)創(chuàng)的“一展一店”新零售模式，能否打開局面，成為水羊股份新的增長曲線？
在業(yè)績承壓下，水羊股份開啟了大跨步的前進(jìn)，大量投資背后是否會造成資金缺口？多方布局下，短期內(nèi)能取得明顯的效果嗎？
