據IPO早知道消息，港交所官網顯示，美妝品牌電商服務商「悠可集團」已通過聆訊并遞交通過聆訊后的招股說明書，擇日將正式主板掛牌上市。
悠可集團自2010年起為美妝品牌提供電商服務，并通過整合在美妝行業(yè)的廣泛社交營銷、全渠道網絡、技術平臺、網絡及資源，建立一個品牌孵化平臺，2019年展開新興品牌孵化業(yè)務。
艾瑞咨詢的數據顯示，按促成或產生的GMV計算，悠可集團是中國最大的美妝品牌電商服務商，在2020年的市場份額為13.3%;按2020年促成或產生的GMV計算，悠可集團同樣是中國領先的第三方美妝品牌孵化平臺。
管理團隊方面。悠可集團創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官張子恒曾擔任阿里巴巴全球銷售業(yè)務副總裁，在互聯網及電子商務方面擁有超過20年經驗。高級管理團隊的其他成員也都來自亞馬遜、Avon和微軟等全球科技或美妝公司。
IPO前，中信資本持有43.98%的股份，為悠可集團控股股東;此外，元生資本、平安、金鎰資本、嗶哩嗶哩等亦為悠可集團投資方。
GMV復合年增長88.5%
服務模式收入占比63%
目前，悠可集團整合了美妝行業(yè)的廣泛網絡、資源、專業(yè)知識及技術，使新興及成熟美妝品牌均能夠受益于其卓越的全渠道電子商務網絡、高度社交化及數字化的本地銷售及市場推廣專門知識、數據驅動的品牌及產品選擇能力、世界級品牌網絡、全面而專業(yè)的客戶服務、以及創(chuàng)新技術解決方案。
2018年至2020年，悠可集團(包含杭州悠可前身)促成或產生的GMV分別46億元、100億元和163億元(人民幣，下同)，復合年增長率為88.5%。
2020年，悠可集團(包含杭州悠可前身)合計收入已從2018年的11.645億元增至16.595億元;經調整利潤同樣從2018年的2.071億元以43.1%的復合年增長率增至2020年的4.242億元。
從收入構成來看，悠可集團的收入主要來自服務模式下的服務費，及經銷模式下的產品銷售。其中，2020年，悠可集團服務模式收入在總收入的占比為62.9%。
具體來看，悠可集團以兩種不同方式產生收入：1、服務模式，主要基于GMV或其他可變因素(例如向品牌合作伙伴提供服務時履行的訂單數量)的固定費用及╱或可變費用獲取服務費收入;2、經銷模式，通過直接銷售品牌合作伙伴的美妝產品給終端消費者，或銷售美妝產品給電商平臺或其他經銷商，以便他們向消費者轉售，以賺取收益。
這里需要指出的一點是，全球來看，國內電商技術領先全球，相比于國外自建網站為主，國內更多依賴平臺，具有一定的獨特性。面對迅速演變的美妝電子商務市場，需美妝品牌對不斷轉變的消費者趨勢作出更快速的反應，因此國際成熟品牌更需要穩(wěn)定的、長期的第三方電商服務商，幫助其更好地發(fā)展中國市場電商業(yè)務。
而國際品牌更注重品牌的長期發(fā)展，且對服務要求、用戶體驗質量要求較高，也更傾向與服務商進行合作，實現銷量增長的同時幫助其進行品牌建設，提升消費者體驗?；诙嗄甑拿缞y運營、技術服務與數據分析經驗，悠可集團擅長把握美妝品牌的獨特需求，并為之匹配最恰當的營銷方式，幫助其抓住中國美妝電商不斷發(fā)展壯大的市場機遇，也與合作品牌建立了長期的互信關系。
自2019年開始，悠可集團著手發(fā)展全球新銳品牌孵化業(yè)務，集團新興品牌孵化品牌數由 2019 年底 7 個增加至 2020 年底 11 個以及目前 15 個。
2019年，品牌孵化業(yè)務帶來了3343.1萬元的收入，2020年則大幅提升至3.16億元，占集總收入的19%;另一方面，悠可集團通過品牌孵化模式促成或產生的GMV由2019年的0.45億元增至2020年的4.62億元，增幅高達934%。
事實上，在經銷模式下，品牌孵化更加考驗集團的營銷能力，也能獲得更高的利潤貢獻，對公司的盈利端產生了積極影響。2020年品牌孵化業(yè)務實現毛利1.46億元，占總體毛利的比重為17.38%，相較于上一年度的1508.1萬元、占比2.34%，不論是從規(guī)模還是占比來看均實現了大幅度的增長。
不可否認的是，新興美妝品牌憑借細分與個性的產品定位，備受中國千禧一代的喜愛。但新興品牌更加難以把握中國美妝消費市場的獨特需求，對于一站式的電商服務解決方案也更加渴求。
悠可集團提供的美妝品牌電商服務，能夠幫助新興品牌解決自建線上運營渠道的諸多痛點，解決比如包括運營團隊和基礎設施成本高,、對消費者數據獲取及分析的能力不足、與價值鏈中各方的溝通和聯系成本較高等問題
隨著悠可集團即將登陸港交所，其品牌知名度和影響力進一步擴大，預計將會迎來更多新興品牌拋來的橄欖枝。
中國美妝市場人均支出仍較低
與前六大美妝集團均已合作
根據艾瑞咨詢的報告，2020年中國已成為全球第二大美妝市場，總零售額為8,616億元，2020年至2025年的復合年增長率為13.4%，預計2021年市場規(guī)模將突破萬億元。2020年，中國美妝線上滲透率為45.5%，處于全球最高水平。
根據同一報告，2019年中國美妝市場的人均支出49.5美元，同期英國為253美元、美國為282.9美元、日本則為308.1美元，較美國低4.7倍，這表明消費升級與美妝消費支出提升空間大。
根據艾瑞咨詢報告，美妝作為準剛需品類，具有較強的增長韌性，從而抵御經濟下滑。雖然受到疫情影響，但中國美妝市場迅速回力反彈——美妝行業(yè)的消費能力在2020年第二、第三和第四季度分別增長15.6%、17.7%和32.3%，超過同期中國其他消費品種類，如食品和飲料、3C及電器用品(電腦，通信，電子消費產品及電器用品)以及家具。
值得注意的是，在悠可集團所處的美妝品牌電商服務行業(yè)，其增長速度甚至要超過美妝市場。到2025年，中國美妝品牌電商服務行業(yè)的市場規(guī)?；驅⑦_到3,960 億元，2020至2025 年的年復合增長率以及為26.4%，而同期美妝電商行業(yè)的復合年均增長率估計為 17.8%。
事實上，作為全球美妝營收中前六大美妝集團的歐萊雅、聯合利華、雅詩蘭黛、寶潔、資生堂及科蒂，悠可集團與這六大集團及多個美妝品牌均保持了穩(wěn)定的長久合作關系。
2018年至2020年期間，悠可集團品牌合作伙伴的數量，從25個大幅增加至44個。與此同時，二十大品牌賦能合作伙伴(按GMV計)與悠可集團的平均合作時期長達4年。
悠可集團經營2020年在天貓前5名美妝品牌商店中的2家店鋪，年GMV超過20億元。2020年，悠可集團4名品牌合作伙伴的GMV超10億元、16名品牌合作伙伴的GMV超1億元。
在天貓上促成的護膚、彩妝、香水及個人護理產品銷售方面，按GMV計算，悠可集團2019年與2020年在中國美妝品牌電商服務商中均排名第一。
具體來講，2019年全球收入前六的美妝品牌集團在2020年均委聘悠可集團為其名下若干品牌提供解決方案。其中，自2013年起，悠可集團開始與其最大的美妝品牌集團合作伙伴合作，當時僅獲得這一客戶旗下的單個品牌委聘，為若干產品提供美妝電子商務服務。鑒于第一年合作的成功，自2014年起悠可集團一直獲上述客戶委聘，為后者旗下的多個品牌提供電子商務服務。而截至2020年12月31日，悠可集團在中國為這一客戶的多達七個品牌提供電子商務服務。此外，多個品牌合作伙伴也增加了悠可集團管理的SKU數量，并向悠可集團推薦新美妝品牌合作伙伴。
當然，在吸引大牌美妝集團與其合作的同時，悠可集團亦為提升效率，積極展開品牌組合優(yōu)化調整，持續(xù)挑選具備高增長潛力的品牌以壯大合作伙伴陣容及收入來源，降低公司對單一或少數品牌的依賴度。
基于多元化的品牌組合，2020年前5大品牌收入貢獻僅為39.3%。與悠可集團終止合作的品牌合作伙伴主要為年GMV貢獻少于1%的美妝品牌，而年GMV 超過1%的品牌于2018年和2020 年僅只有一家，2019年為0。
換言之，悠可集團的品牌集中度在持續(xù)降低。
技術創(chuàng)新賦能品牌合作伙伴
人均1190萬元GMV的精簡高效團隊
自成立伊始，悠可集團對運營、技術與數據等基礎設施持續(xù)投資，將植根于公司基因中的對美妝行業(yè)的洞察藝術與先進技術相結合，形成 “藝術與科技”融合的獨特競爭力，使其有能力滿足美妝品牌的獨特需求并把握市場龐大的增長機遇。
美妝品類和其他品類有較大不同，尤其是高端美妝品類，對運營商或者品牌孵化平臺的專業(yè)性有很高的要求，既要和其他品類一樣具有極高流程效率和準確性，又要求對品牌形象的把握，對消費者定制化服務需求的洞察等。
在這個背景下，悠可集團持續(xù)專注于美妝板塊，與來自不同地區(qū)和產品類別的美妝品牌進行合作，對其各自的品牌理念及傳承有深入的了解，包括品牌格調、情感定位、目標消費者、產品組合，以及主要的挑戰(zhàn)與在中國的機遇。
基于此，悠可集團可以為品牌合作伙伴的理念進行創(chuàng)造性視覺表述，使其與最終消費者有效溝通，繼而將受眾轉為客戶。同時，悠可集團擁有豐富的為美妝品牌服務消費者的經驗，能夠為消費者提供優(yōu)質的個性化線上購物體驗。
此外，悠可集團現已開發(fā)了一套全面、可定制及可擴充的美妝電商解決方案，可為美妝品牌合作伙伴提供全價值鏈(包括市場進入、執(zhí)行、履約及售后服務)的服務——一方面利用大數據分析技術，通過分析消費者的行為、喜好及交易數據強化品牌合作伙伴的營銷和運營;另一方面，公司在科技和數字基建方面持續(xù)投資，尤其是針對訂單管理系統(tǒng)(OMS)、CRM系統(tǒng)及BI系統(tǒng)的改進提升，實現數字化、自動化，從而提高運營效率及可擴展性。
同時，這套解決方案是高度模塊化的，從而可以為每個品牌合作伙伴定制所需服務，也可與品牌合作伙伴的內部數字系統(tǒng)無縫連接，實現降本增效。
另外，大數據等創(chuàng)新技術亦是為品牌提供定制個性化消費體驗的保障。
在銷售前，悠可集團同時利用人工及AI美妝顧問，為消費者提供無縫的按需咨詢服務，以專業(yè)建議指導他們的購物過程。悠可集團擁有近40,000個呼叫腳本可供美妝顧問使用，加上數據驅動BI系統(tǒng)，可以為消費者提供定制的個性化溝通體驗。
在銷售過程中，悠可集團能夠利用AI技術來識別及處理消費者的個性化需求，如禮品卡、雕刻及特殊包裝需求、智能化處理需求接收和完成、提供個性化體驗。
而在售后方面，悠可集團提供的服務包括分析消費者的行為及喜好，并向他們發(fā)送季節(jié)性問候及樣品，以提高忠誠度和黏性。
根據艾瑞咨詢的報告，悠可集團2020年能維持行業(yè)領先人均GMV為1,190萬元的精簡高效團隊。
悠可集團在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額的30%將用于擴大品牌合作伙伴的營銷活動、增強品牌合作和開發(fā)品牌孵化平臺;30%將用于擴大增強平臺的上、下游能力以通過內部發(fā)展和投資收購實現關鍵增長策略;15%將用于建設新總部、物流中心以及自營倉庫;10%將用于技術能力和信息科技基礎建設的升級與開發(fā)，其他則用于營運資金及一般公司目的。
