2月2日晚間，上海家化(SH.600315)披露了2020年年度財務(wù)報告。報告顯示，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入70.32億元，同比下降7.43%;實現(xiàn)凈利潤4.3億元，同比下降22.78%。公司實現(xiàn)扣非凈利潤3.96億元，同比上升4.3%。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量同比下降14.07%，扣除去年收到動遷款因素，則同比上升近20%。
2020年上半年疫情對公司業(yè)績造成了一定的影響，下半年銷售快速恢復(fù)，尤其是第四季度比較明顯，單季凈利潤同比增長609%;銷售費用、管理費用實現(xiàn)多年來首次同比下降，應(yīng)收、存貨等運營指標(biāo)同時實現(xiàn)同比下降。
多個品牌保持兩位數(shù)增長 毛利率下降1.93個百分點
報告期內(nèi)，上海家化的毛利率同比下降了1.93個百分點。上海家化表示，Q4毛利下降的原因主要是高毛利渠道百貨，傳統(tǒng)CS以及電商渠道調(diào)整導(dǎo)致。受疫情影響，線下渠道客流大幅減少，公司關(guān)停低單產(chǎn)專柜及門店雖短期內(nèi)影響毛利率，但有益于中長期的經(jīng)營效益。
2020年，上海家化推動品牌創(chuàng)新，確定了差異化的品牌發(fā)展策略，將現(xiàn)有品牌劃分為快速發(fā)展品類、細(xì)分冠軍品類和細(xì)分領(lǐng)先品類。報告期內(nèi)，重點發(fā)展品類中，功能性護(hù)膚品牌玉澤繼續(xù)加強(qiáng)醫(yī)研共創(chuàng)，實現(xiàn)了三位數(shù)的高速增長;雙妹啟動品牌新形象，在電商的大力推動下實現(xiàn)了高雙位數(shù)的增長。而佰草集則推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整，收縮門店。
其余品類中，六神在花露水市場占有率保持第一;啟初拓展目標(biāo)消費者至兒童、孕產(chǎn)婦，品牌電商份額在12月份創(chuàng)下過去兩年新高;高夫?qū)Ξa(chǎn)品線進(jìn)行了梳理和簡化，提升藍(lán)色線高端男士護(hù)膚產(chǎn)品線的占比;家安針對疫情推出多款除菌、抑菌產(chǎn)品，取得了雙位數(shù)的成長;美加凈推出樂融合發(fā)酵技術(shù)的酵米系列。
上海家化聚焦頭部產(chǎn)品，逐步減少現(xiàn)有產(chǎn)品中的長尾產(chǎn)品，并梳理在研產(chǎn)品以明晰各品牌需要迭代彌補(bǔ)的產(chǎn)品線。公司繼續(xù)深入推進(jìn)“醫(yī)研共創(chuàng)”并在臨床項目上取得突破性進(jìn)展。報告期內(nèi)，公司新獲得4項國家授權(quán)發(fā)明專利，同時新提交18項發(fā)明專利申請、33項外觀設(shè)計專利申請。
線上渠道營收占比持續(xù)提升 降費提效
在渠道方面，上海家化于2020年積極提升電商運營能力，策略性收縮百貨終端，并布局線下新零售業(yè)務(wù)，為可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。
線上方面，電商團(tuán)隊積極提升數(shù)據(jù)化運營能力，助力公司旗下品牌雙十一取得較好增長，位列本土美妝護(hù)膚品類前列。三季度，公司主動調(diào)整電商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化直播頻次和占比，在公司內(nèi)部培養(yǎng)直播人才，形成了超頭+中腰部KOL+店鋪自播相結(jié)合的立體方式，并調(diào)整平衡各品牌之間的直播資源，使電商業(yè)務(wù)盈利能力取得明顯改善。2020年，公司線上渠道營收占比持續(xù)提升。
線下方面，公司一方面擁抱新零售，通過云商城、家化大使和大家平臺推動線下業(yè)務(wù)的線上化，另一方面對傳統(tǒng)渠道進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，百貨渠道進(jìn)行策略性閉店縮編，關(guān)閉低單產(chǎn)專柜及門店，提高單店效能; CS渠道通過解決歷史遺留問題并聚焦門店執(zhí)行以提升出貨。通過對各渠道合同費用清理，多個渠道已在20年呈現(xiàn)銷售費用率下降的趨勢。
經(jīng)營指標(biāo)優(yōu)化 改革調(diào)整見效
2020年6月，上海家化董事長兼首席執(zhí)行官潘秋生上任后，確立了“以消費者為中心，以品牌創(chuàng)新和渠道進(jìn)階為兩個基本點，以流程、文化和數(shù)據(jù)化為三個助推器”的新的經(jīng)營方針。
2020年下半年，上海家化銷售費用和管理費用同時實現(xiàn)了多年來的首次同比下降，公司的應(yīng)收、存貨等指標(biāo)也降至年內(nèi)低點。此外，上海家化還推出了股權(quán)激勵計劃，將管理團(tuán)隊利益與公司業(yè)績深層綁定，根據(jù)計劃的考核目標(biāo)，有望在未來三年提振業(yè)績。
2021年是上海家化登陸國內(nèi)A股市場20周年，公司圍繞“聚焦”和“簡化”兩個關(guān)鍵詞開展變革，重點推進(jìn)創(chuàng)新爆品打造、佰草集復(fù)興、毛利提升、庫存管理優(yōu)化等十大項目。
值得一提的是，在年報披露前，該公司股價午后閃崩，封住跌停，盤中一度開板。截至當(dāng)日收盤，上海家化再封跌停，報收36.28元/股。不少股民質(zhì)疑上海家化“年報提前泄露”、“業(yè)績提前炸雷”等。
