在陪跑丸美股份(603983.SH)7年后，全球最大的奢侈品集團LVMH最終到了與這家中國化妝品眼霜第一股說“再見”的時刻。
7月26日，丸美股份午間發(fā)布公告稱，公司股東L Capital Guangzhou Beauty Ltd.(L Capital)計劃于2020年8月18日至2021年2月13日期間減持公司股份不超過2406萬股，計劃減持比例不超過6%。
L Capital為LVMH旗下投資基金，而丸美是L Capital國內(nèi)投資的唯一美妝品牌。在股東結構方面，L Capital共持有丸美3600萬股，占公司當前總股本的 8.98%。
而在此前的2013年5月2日，丸美創(chuàng)始人孫懷慶、王曉蒲作為轉(zhuǎn)讓方與受讓方L Capital簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，前兩者以共計3億元的價格，向后者轉(zhuǎn)讓10%股權，L Capital由此成為丸美的第二大股東。
以7月24日丸美股份74.7元的收盤價計算，L Capital這筆股權價值26.9億元。7年時間，增值近9倍，已是盤滿缽滿。
L Capital減持，事實上早有征兆。
7月20日，丸美股份即發(fā)布公告稱，L Capital鎖定期為公司股票上市之日起12個月?，F(xiàn)鎖定期即將屆滿，該部分限售股共計36,000,000股，占公司當前總股本的8.98%，將于2020年 7月27日起上市流通。
在更早前的2016年，在丸美第一次沖擊IPO時，根據(jù)當時的招股書，L Capital希望通過此次IPO實現(xiàn)退出，在鎖定期滿后的24個月內(nèi)，減持“60%至100%”的股份。
這符合L Capital一貫的調(diào)性，L Capital投資平臺L Catterton Asia旗下的基金，其有明確的退出時限，唯一目的就是投資回報率。此前的L Catterton Asia大中華區(qū)負責人黃晗躋的公開表述：“以L Capital作為媒介，來整合和調(diào)用LVMH旗下的各類資源，來幫助實現(xiàn)其對中高端品牌較短期(4至5年退出)投資的成功”。
以與丸美的合作為例，L Capital戰(zhàn)略入股丸美后，前者充分調(diào)動LV的資源，雙方在八大領域進行了深度合作，這八大領域包括：產(chǎn)品研發(fā)、外觀設計、廣告公關、市場營銷、零售管理、團隊訓練、營銷全球、投資并購等。
7年過后，丸美2019年營收18.01億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.15億元，較之2013年時這兩個數(shù)據(jù)的9.29億元、2.18億元均有翻倍成長。
據(jù)悉，2001年，LVMH集團成立私募基金和不動產(chǎn)投資機構L Captial，該基金在2016年與美國私募投資公司Catterton合并，成為全球最大的以消費者為中心的私募股權公司L Catterton。
目前，L Catterton在全球通過6大平臺開展投資，投資領域包括食品和飲料、零售和餐飲、消費者健康、傳媒和營銷服務，以及房地產(chǎn)項目。
公開資料顯示，LV基金的投資策略是，利用LVMH的經(jīng)驗，協(xié)助被投公司在未來3至6年的發(fā)展，除資金支持之外，還提供市場營銷和廣告、戰(zhàn)略導向、產(chǎn)品開發(fā)、零售模式研發(fā)、國際擴張、供應鏈和物流6大附加值。隨后將自己的股份出售給其他投資者、主要股東或上市。
2013年L Catterton Asia區(qū)域營運總監(jiān)Sanjay Gujral表示未來數(shù)十年新興亞洲市場的產(chǎn)階級在的消費將快速增長，而投資者正是被針對該市場和趨勢的投資策略所吸引。
Sanjay Gujral接受媒體采訪時指出：“我們的焦點與此前相似，中國仍然是首要目標，其次是東南亞和澳洲，再到印度。我們也會在南韓和日本物色機會，特別是那些尋求在新興亞洲市場中發(fā)展壯大的公司。”他表示公司打算每年利用基金的30%用作投資。
目前L Catterton Asia在中國有多筆投資，除了丸美外，包括英皇珠寶(00887.HK)、奧立仕(00860.HK)、慕尚集團控股(01817.HK)、赫基國際集團和欣賀(廈門)服飾有限公司、奢侈品電商寺庫、砂之船奧特萊斯、上海尚嘉中心等等。通過“零售+不動產(chǎn)”基金，LVMH打通了品牌端和場所端。
據(jù)悉，L Catterton Asia最早入股的英皇珠寶、奧立仕控股大部分股權已經(jīng)出售。不過，部分內(nèi)地項目，譬如赫基國際、欣賀服飾、砂之船奧特萊斯等項目由于IPO進程緩慢，L Catterton Asia尚未退出。值得注意的是，赫基國際、欣賀服飾兩家企業(yè)，L Catterton Asia入股時間均為2011年。
截至2018年，L Catterton Asia在亞洲其他地區(qū)的投資明顯要好得多。3家印度企業(yè)有2家實現(xiàn)退出，3家新加坡企業(yè)也有2家實現(xiàn)退出，而大中華地區(qū)的9家企業(yè)則只有1家退出。不過，隨著慕尚集團2019年上市、欣賀服飾2020年7月底過會。這支“LV系資本”的投資版圖還包括新加坡網(wǎng)紅品牌Charles & Keith、L Catterton Asia在大中華區(qū)的投資正在進入收獲期。
更重要的是，在全球疫情處于關鍵期時刻，L CAPITAL的減持，或可為集團提供現(xiàn)金彈藥支持。
數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，LVMH集團第一季度銷售額同比下降了15%，該公司同時宣布將2019年的股息削減20%。
