12月17日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2020年第123次審議會議結(jié)果公告，廣州創(chuàng)爾生物技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“創(chuàng)爾生物”)首發(fā)獲通過。
創(chuàng)爾生物成立于2002年，是一家應(yīng)用活性膠原生物醫(yī)用材料制備關(guān)鍵技術(shù)，進行活性膠原原料、醫(yī)療器械及生物護膚品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，旗下?lián)碛袆?chuàng)?？岛蛣?chuàng)爾美兩大生物護膚品牌。
研發(fā)與營銷投入相差10倍!
創(chuàng)爾生物作為一家科創(chuàng)板擬上市企業(yè)，科創(chuàng)屬性值得關(guān)注。但其招股書卻顯示出該公司研發(fā)費用率剛“及格”，也是一家典型的營銷型公司。
據(jù)招股說明書披露，公司2017年至2020年上半年研發(fā)費用分別為765.60萬元、1100.44萬元、1421.70萬元、675.62萬元，占營業(yè)收入的比例分別為5.67%、5.13%、4.70%、5.16%。
公司最近3年累計研發(fā)投入為3287.74萬元，最近3年累計營業(yè)收入為65216.53萬元，最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入比例為5.04%，略微超過科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)的5%，可以說剛過“及格線”。
但從招股說明書顯示，報告期內(nèi)，創(chuàng)爾生物的銷售費用分別為7693.66萬元、9732.45萬元、17117.44萬元、6576.82萬元，合計約為4億元，不難看出，創(chuàng)爾生物在營銷上的投入遠高于研發(fā)投入，兩者相差了10倍之多。
招股說明書顯示，報告期內(nèi)，創(chuàng)爾生物的營業(yè)成本分別為2625.91萬元、3504.5萬元、4990.17萬元、2288.94萬元，合計約為1.34億元。也就是說，上述時間段內(nèi)，創(chuàng)爾生物合計在買原材料等的成本較銷售費用還少了2億多元。
由此，結(jié)合上述創(chuàng)爾生物的銷售費用和營業(yè)收入，其銷售費用占營業(yè)收入的比例分別為40.66%、32.22%、44.72%、37.65%，創(chuàng)爾生物每年至少有3成的收入是用來做營銷。
雖然美妝行業(yè)銷售費用高是常態(tài)，但創(chuàng)爾生物的銷售費用率在這個行業(yè)中也是處于較高水平。
據(jù)招股說明書披露，銷售費用中第一大支出為線上推廣服務(wù)，2017年至2020年上半年的支出金額分別為1093.24萬元、2124.65萬元、4657.51萬元、2668.63萬元，分別占銷售費用的19.90%、30.76%、34.40%、54.17%，占比呈逐年上升趨勢。
這方面的費用上升主要是因創(chuàng)爾生物在天貓、京東等電商平臺以及公司自營平臺的銷售占大部分。線上推廣服務(wù)費主要為支付給天貓、京東等電商平臺的費用。這也難怪在上市委會議提出問詢的主要問題中，科創(chuàng)板股票上市委員會要求創(chuàng)爾生物說明電商平臺如何杜絕刷單、虛構(gòu)交易等不真實交易的情況。
械字號存監(jiān)管風(fēng)險
眾所周知，隨著明年新條例的實施，國家對于械字號的監(jiān)管還將更進一步，這對于創(chuàng)爾生物來說，無疑將提高經(jīng)營風(fēng)險。
創(chuàng)爾生物旗下目前擁有自主創(chuàng)立的兩大品牌創(chuàng)?？岛蛣?chuàng)爾美。前者為械字號，包括膠原貼敷料、膠原蛋白海綿等，產(chǎn)品單價超30元;后者則為妝字號，產(chǎn)品主要以上述生物護膚品為主，銷售單價超過25元。
2020年1月2日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《化妝品科普：警惕面膜消費陷阱》，官方澄清不存在所謂的“械字號面膜”，不能用“醫(yī)用面膜”作為名稱。“妝字號面膜”不能宣傳“醫(yī)學(xué)護膚品”，不能稱為“藥妝”產(chǎn)品。所謂“械字號面膜”，其實是醫(yī)用敷料，屬于醫(yī)療器械范疇。
創(chuàng)爾生物旗下產(chǎn)品是否涉嫌違反《化妝品衛(wèi)生監(jiān)督條例》，進行虛假宣傳?這一風(fēng)險也需警惕。
