3月27日晚，毛戈平化妝品股份有限公司發(fā)布了截至2024年12月31日止年度業(yè)績，根據(jù)財報顯示，毛戈平在2024年度實現(xiàn)了可喜的業(yè)績增長：2024年總收入達到人民幣38.85億元，同比增加34.61%；凈利潤人民幣8.81億元，增幅達32.8%。
毛戈平在財報中表示，“憑借優(yōu)異的銷售表現(xiàn)，我們持續(xù)鞏固了在高端美妝行業(yè)的市場領(lǐng)導(dǎo)地位與品牌資產(chǎn)”。
2024年12月10日，毛戈平正式登陸資本市場，成為“港股國貨彩妝第一股”。上市以來，毛戈平股價在資本市場表現(xiàn)搶眼，上市首日大幅高開報47.65港元，較上市發(fā)行價29.8港元漲59.9%，截至2025年3月27日，毛戈平港股收盤價為113.90港元，市值558.3億港元。
按3月27日匯率計算，毛戈平的港股總市值已超過珀萊雅的A股總市值（333.09億元人民幣）。由此可見，資本市場對毛戈平品牌實力、產(chǎn)品質(zhì)量、盈利能力以及未來發(fā)展前景的高度認可。
三大增長驅(qū)動因素
2003年，毛戈平品牌在上海港匯恒隆廣場設(shè)立了第一個專柜，成為第一個在高端百貨商店設(shè)立專柜的國貨品牌。這為品牌樹立了高端形象，并為其后續(xù)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。毛戈平的自營專柜主要分布在全國一、二線城市的中高端百貨和購物中心，2024年，毛戈平持續(xù)開拓高端百貨渠道，新入駐了武漢SKP、成都SKP、杭州大廈等高端百貨商場。截至2024年12月31日，毛戈平的品牌專柜已覆蓋全國120多個城市，共設(shè)立378個自營專柜及31個經(jīng)銷商專柜。
2024年毛戈平全渠道總銷售額達37.33億元，同比增長34.2%。其中，線下渠道的擴張為毛戈平帶來約3.6億元增量。財報顯示，毛戈平線下渠道銷售收入由2023年的人民幣16.021億元增長21.6%至2024年的人民幣19.487億元，主要由于線下直銷由2023年的人民幣14.382億元增加至2024年的人民幣17.57億元。
再看毛戈平的線上渠道，收入由2023年的人民幣11.798億元增加51.2%至2024年的人民幣17.843億元，線上渠道占比首次突破47.8%(2023年：42.4%)，渠道結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
第二個推動增長的關(guān)鍵因素在于化妝藝術(shù)培訓(xùn)課程報名人數(shù)的顯著上升。根據(jù)財報顯示，毛戈平的化妝藝術(shù)培訓(xùn)及相關(guān)銷售收入實現(xiàn)了從2023年的人民幣1.04億元至2024年1.52億元的顯著增長，增幅高達45.8%。在2024年全年，毛戈平旗下的九所培訓(xùn)機構(gòu)共吸引了超過6000名學(xué)員，與2023年度相比，學(xué)員數(shù)量增長了20.4%。每1元的培訓(xùn)收入能夠帶動6.3元的產(chǎn)品銷售，這充分展示了毛戈平獨特的生態(tài)協(xié)同效應(yīng)正在發(fā)揮其積極作用。
增長的另一大驅(qū)動力來自于MAOGEPING的明星單品矩陣效應(yīng)。據(jù)財報披露，在截至2024年12月31日的年度內(nèi)，其光感無痕粉膏系列零售額突破了人民幣4億元大關(guān)，而奢華魚子面膜的零售額更是超過了人民幣8億元。這些明星單品無疑在推動收入增長方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。
然而，值得注意的是，這種過度依賴單品牌和核心產(chǎn)品的商業(yè)模式潛藏著顯著風(fēng)險。MAOGEPING品牌占據(jù)了公司99%以上的收入份額，而副品牌“至愛終生”的收入占比則不足1%，且近年來該品牌的市場表現(xiàn)持續(xù)疲軟。毛戈平在財報中明確指出，報告期內(nèi)，公司的收入主要源自MAOGEPING品牌的產(chǎn)品銷售。
事實上，在加速構(gòu)建多品牌矩陣的道路上，毛戈平已邁出了新的步伐。2025年1月，公司成功推出了EAU DE PARFUM國韻凝香香水系列，并表示將持續(xù)推出更多彰顯品牌獨特魅力的香水和香氛產(chǎn)品，進一步拓寬并豐富其產(chǎn)品線。
與此同時，毛戈平在財報中著重闡述了其品牌發(fā)展戰(zhàn)略，即以強化現(xiàn)有毛戈平品牌為核心，同時戰(zhàn)略性地孵化新興高端品牌。這一戰(zhàn)略旨在為毛戈平發(fā)展成為以MAOGEPING品牌為旗艦的多元化、多品牌企業(yè)集團奠定堅實基礎(chǔ)。圍繞毛戈平品牌，公司計劃實施品牌組合戰(zhàn)略的升級與擴張，積極探索并尋求投資與收購那些具有增長潛力且能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的品牌機會，以期進一步豐富和完善現(xiàn)有的產(chǎn)品矩陣。
值得關(guān)注的是，毛戈平的擴產(chǎn)計劃也可以看作是破解單一品牌依賴、提升長期競爭力的關(guān)鍵舉措。報告期內(nèi)，毛戈平計劃建立自己的生產(chǎn)基地，以具備獨立生產(chǎn)能力。該生產(chǎn)基地正在建設(shè)中，預(yù)計將于2026年年中投入運營，將用于生產(chǎn)彩妝及護膚品，設(shè)計年產(chǎn)能約為1540萬件。不過，此舉需確保自產(chǎn)產(chǎn)品的技術(shù)領(lǐng)先性，需持續(xù)投入研發(fā)以維持技術(shù)壁壘，否則還會陷入代工依賴的困境。
其他財務(wù)數(shù)據(jù)：2024年，毛戈平銷售及分銷開支達到了人民幣19億元，占公司總收入的比重為49.0%。營銷及推廣方面的投入從2023年的5.6億元躍升至2024年的8.67億元。
